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TOP50公司2019年現金流增超100% “不差錢”公司扎堆四行業

來源:證券日報 時間:2020-04-30 09:16:07

現金流對一個企業有多重要?普通投資者可能沒有具體概念,但正如投資老手弗雷德·阿德勒在自己枕頭上繡的那句話——“正向現金流是企業的幸福之源”,現金流的正負和大小共同決定了一個企業的錢袋子有多鼓。

《證券日報》記者統計發現,截至4月29日,滬深兩市共有3235家上市公司披露2019年年報,其中1921家公司2019年經營性活動現金流量凈額實現同比增長,占比59.38%。進一步統計發現,連續三年經營性活動現金流量凈額均實現增長(時間區間:2017年、2018年、2019年)的公司有329家(剔除金融行業)。

金百臨咨詢首席分析師秦洪接受《證券日報》記者采訪時表示:“股票市場首先強調的是成長性,在此前提下,現金流充裕的企業自然更值得關注。經營性現金流增長,其實也說明三個問題:一是企業的經營效率,現金流越高,意味著應收賬款周轉率等經營要素周轉快;二是上下游的議價能力,因為只有議價能力強、技術等壟斷優勢明顯的企業,才可以獲得更高的現金流;三是說明產品的暢銷能力。所以,越是現金流高的公司,越具有較為確定、樂觀的發展前景。”

“成長為先,現金為王”的觀點,也獲得私募排排網未來星基金經理夏風光的認可:“經營性活動現金流是一個非常重要的輔助性財務指標,凈額實現增長,表明上市公司的現金回籠能力增強。其實‘成長為先,現金為王’,可以理解為成長是考試成績,現金流是驗證考試成績真偽的一個輔助。”

13家公司現金流分外搶眼

“不差錢”公司扎堆四行業

根據各公司最新披露的2019年經營性活動現金流量凈額同比增長幅度進行排行,TOP50公司的增幅均超100%,彰顯出較好的發展“錢景”。其中,浙江永強(563.94%)、中遠???449.92%)、華銘智能(427.63%)、古鰲科技(255.33%)、建設機械(236.47%)、匯頂科技(212.10%)、圣農發展(171.85%)、億緯鋰能(166.69%)和山東赫達(114.72%)等9家公司2019年實現凈利潤同比增超100%。

值得一提的是,力源信息、建設機械、高能環境、天馬科技、電廣傳媒、古鰲科技、智飛生物、豪爾賽、樂凱膠片、廣匯物流、中科曙光、龍軟科技、中礦資源等13家公司連續三年均實現經營性活動現金流量凈額同比增超100%。

對此,前海開源基金首席經濟學家楊德龍對《證券日報》記者表示:“已披露的2019年年報顯示,近六成上市公司去年經營性現金流較為充裕,這主要是經營環境的改善和經營能力的提升?,F金流是分析一家公司的重要指標,投資者可更多關注經營性現金流比較突出、增長較快的優質企業。”

記者進一步梳理發現,2019年經營性活動現金流量凈額同比增幅TOP50的個股中,醫藥生物、計算機、機械設備、化工等四大行業涉及個股數相對較多,分別有6只、6只、5只、5只??梢?,醫藥和科技不但是成長白馬股的集中地,更是有“錢”景公司聚集處。

對此,楊德龍指出,這四個行業體現了國內經濟的主要特征,即政策扶持、龐大的消費市場。這些行業經營狀況較好、盈利能力較強,帶動行業景氣持續上升。其中,消費類的醫藥、白酒等行業,科技領域的計算機板塊均可積極關注。這些行業龍頭股的投資價值是非常高的,可以重點挖掘。

有“錢景”優質資產

價值凸顯

事實上,充沛的現金流在為上市公司正常運營提供重要保障的同時,也為公司未來發展提供更大的空間。正因如此,上述2019年經營性活動現金流量凈額同比增幅TOP50公司“錢景”出眾、未來投資機會普遍受到機構看好。

統計顯示,這50只“錢景”出眾的個股中,近30日內共有24只個股獲得機構給予“買入”或“增持”等看好評級。其中,億緯鋰能(25次)、智飛生物(20次)、南極電商(20次)、長春高新(20次)、中科曙光(19次)、佳發教育(16次)、安恒信息(16次)、圣農發展(15次)、利安隆(14次)和航發動力(12次)等10只潛力股近期均受到10次以上機構聯袂推薦。

對此,受訪專家普遍認為,對于價值投資而言,未來配置方向仍將繼續向業績穩定型品種集中,具有充?,F金流的優質品種才能打動投資者的心。

那么,究竟什么樣的具有充?,F金流的企業能夠脫穎而出,成為真正的優質資產?

對康波周期頗有研究的寶新金融首席經濟學家鄭磊博士告訴《證券日報》記者:“新康波周期應該把目光聚焦在第四次工業革命候選技術領域,例如生物技術和新一代信息技術(包括但不限于區塊鏈、人工智能、大數據、云計算、物聯網、5G等)。因此,生物醫藥和云計算、人工智能、大數據等技術應用領域的標的可以重點關注。第二季度投資者可以在現金流較好,且應收賬款占比較低的醫藥、基本消費品、高技術企業以及部分基建周期類板塊尋找一些波段操作的標的。”

“中國的醫療市場依舊處在比較快速的發展階段。但是具體到細分領域又有不同。比如創新藥的發展是發散式,而器械的創新是迭代式,所以對應的投資策略側重點應該也有不同。”萬利富達投資研究主管沈亮丞告訴《證券日報》記者。至于科技類企業,沈亮指出,要關注能否產生可預期、可持續的現金流,其差別在于商業模式的穩定性,很多以技術驅動的企業,商業模式充滿著變數。(作者:任世碧)

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